{"id":103309,"date":"2023-09-04T13:34:36","date_gmt":"2023-09-04T11:34:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?p=103309"},"modified":"2023-09-05T07:28:21","modified_gmt":"2023-09-05T05:28:21","slug":"sorgen-die-brics-dafuer-dass-die-usa-sich-nicht-verschulden-koennen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?p=103309","title":{"rendered":"Sorgen die BRICS daf\u00fcr, dass die USA sich nicht verschulden k\u00f6nnen?"},"content":{"rendered":"<p>Immer h&auml;ufiger erreichen uns Mails von Lesern, die uns Artikel in einschl&auml;gigen Finanzblogs &ndash; oft aus dem Krypto-Umfeld &ndash; hinweisen, in denen behauptet wird, dass einzelne BRICS-Staaten zum &bdquo;Finanz-Angriff&ldquo; auf die USA geblasen h&auml;tten. So w&uuml;rden beispielsweise China und Saudi-Arabien die von ihnen in US-Dollar gehaltenen US-Staatsanleihen dramatisch abbauen. Schon bald drohe der Kollaps der US-Staatsverschuldung und die USA k&ouml;nnten keine neuen Schulden mehr aufnehmen. Meldungen dieser Art sind jedoch nicht neu und entbehren jeglicher finanz&ouml;konomischen Grundlage. Von <strong>Jens Berger<\/strong>.<\/p><p><em>Dieser Beitrag ist auch als Audio-Podcast verf&uuml;gbar.<\/em><br>\n<!--more--><br>\n<\/p><div class=\"powerpress_player\" id=\"powerpress_player_3732\"><!--[if lt IE 9]><script>document.createElement('audio');<\/script><![endif]-->\n<audio class=\"wp-audio-shortcode\" id=\"audio-103309-1\" preload=\"none\" style=\"width: 100%;\" controls=\"controls\"><source type=\"audio\/mpeg\" src=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/230904_Sorgen_die_BRICS_dafuer_dass_die_USA_sich_nicht_verschulden_koennen_NDS.mp3?_=1\"><\/source><a href=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/230904_Sorgen_die_BRICS_dafuer_dass_die_USA_sich_nicht_verschulden_koennen_NDS.mp3\">https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/230904_Sorgen_die_BRICS_dafuer_dass_die_USA_sich_nicht_verschulden_koennen_NDS.mp3<\/a><\/audio><\/div><p class=\"powerpress_links powerpress_links_mp3\">Podcast: <a href=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/230904_Sorgen_die_BRICS_dafuer_dass_die_USA_sich_nicht_verschulden_koennen_NDS.mp3\" class=\"powerpress_link_pinw\" target=\"_blank\" title=\"Play in new window\" onclick=\"return powerpress_pinw('https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?powerpress_pinw=103309-podcast');\" rel=\"nofollow\">Play in new window<\/a> | <a href=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/230904_Sorgen_die_BRICS_dafuer_dass_die_USA_sich_nicht_verschulden_koennen_NDS.mp3\" class=\"powerpress_link_d\" title=\"Download\" rel=\"nofollow\" download=\"230904_Sorgen_die_BRICS_dafuer_dass_die_USA_sich_nicht_verschulden_koennen_NDS.mp3\">Download<\/a><\/p><p>Vor rund zwanzig Jahren gab es in den &bdquo;alternativen Finanzblogs&ldquo; ein gefl&uuml;geltes Wort: China besitze die &bdquo;gr&uuml;ne Atombombe&ldquo;; gemeint waren damit die chinesischen Dollarreserven, die in dieser Zeit von Jahr zu Jahr durch die Au&szlig;enhandels&uuml;bersch&uuml;sse signifikant wuchsen und von der chinesischen Zentralbank zu gro&szlig;en Teilen in Form von dollarnotierten US-Staatsanleihen gehalten wurden. Warum &bdquo;Atombombe&ldquo;? China k&ouml;nnte &ndash; so die Theorie &ndash; mit einem koordinierten sofortigen Verkauf dieser Anleihen den US-Dollar ruinieren und die Zinsen f&uuml;r US-Staatsanleihen derart in die H&ouml;he treiben, dass die USA ihre Schulden nicht mehr bedienen und folglich den Staatsbankrott anmelden m&uuml;ssten. Doch diese Theorie war schon damals falsch. Sie wurde vor allem von Spekulanten weiterverbreitet, die auf steigende Goldpreise gewettet haben und die von jeder Flucht aus dem Dollar und festverzinsliche Wertpapiere in das Gold profitiert haben. Was damals das Gold war, sind heute Kryptow&auml;hrungen. Die Erz&auml;hlungen sind jedoch dieselben, nur die geostrategische Dimension ist eine neue. Hat China in den fr&uuml;hen 2000ern seine Dollarreserven noch massiv ausgebaut, gibt es heute in der Tat seit Jahren einen Trend, die Dollarreserven abzubauen, und dazu werden in der Praxis nat&uuml;rlich vor allem US-Staatsanleihen verkauft. <\/p><p>Jedoch zeigt ein Blick auf die Zahlen bereits, dass die Theorie, ausl&auml;ndische Gl&auml;ubiger, die sich vom Dollar abwenden, k&ouml;nnten die USA in den Bankrott treiben, ma&szlig;los &uuml;bertrieben ist. So hat China in der Tat seinen Bestand an US-Staatsanleihen im letzten Jahr von 940 Milliarden US-Dollar auf 835 Milliarden US-Dollar um mehr als 100 Milliarden US-Dollar reduziert. Das klingt nach verdammt viel Geld und ist es ja auch. Das Gesamtvolumen aller US-Staatsanleihen betr&auml;gt jedoch unvorstellbare <a href=\"https:\/\/hubbardobrieneconomics.com\/2022\/02\/07\/%EF%BF%BCthe-national-debt-just-hit-30-trillion-who-owns-it\/\">30 Billionen US-Dollar<\/a>, also 30.000 Milliarden. Mit anderen Worten: China h&auml;lt ohnehin &bdquo;nur&ldquo; 2,8 Prozent aller ausstehenden US-Staatsanleihen. F&uuml;r eine &bdquo;gr&uuml;ne Atombombe&ldquo; ist das ziemlich wenig. Dabei ist China in der Tat hinter Japan <a href=\"https:\/\/ticdata.treasury.gov\/Publish\/mfh.txt\">der gr&ouml;&szlig;te ausl&auml;ndische Gl&auml;ubiger<\/a> der USA. Die USA sind jedoch nur zu einem vergleichsweise kleinen Teil im Ausland verschuldet. Der Gro&szlig;teil der Gl&auml;ubiger sitzt im Inland und einer davon ist besonders interessant, wenn man die Zusammenh&auml;nge begreifen will &ndash; und das ist die US-Notenbank FED.<\/p><p>Gleich hinter den staatlich kontrollierten Pensionskassen ist die FED mit einem Volumen von aktuell <a href=\"https:\/\/www.newyorkfed.org\/markets\/soma-holdings\">4.897 Milliarden US-Dollar<\/a> der zweitgr&ouml;&szlig;te Gl&auml;ubiger des amerikanischen Staates. Zwar kauft auch die FED nur in Ausnahmef&auml;llen die Staatsanleihen direkt vom Emittenten auf. Sie ist jedoch &uuml;ber das sogenannte SOMA-System (System Open Market Account), das von der New Yorker FED betrieben und verwaltet wird, legitimiert, anderen Marktteilnehmern US-Staatsanleihen abzukaufen. Seit der Finanzkrise 2008\/2009 macht die FED von diesen Offenmarktgesch&auml;ften auch reichlich Gebrauch. Solche Praktiken sind bei Monetaristen &ndash; dazu z&auml;hlen &uuml;brigens auch die &Ouml;konomen der Bundesbank &ndash; zwar h&ouml;chst umstritten, passen sich jedoch in den Aufgabenbereich der FED nahtlos ein, zu dem nicht nur die Stabilit&auml;t der eigenen W&auml;hrung, sondern auch die Stabilit&auml;t der Zinsen und das Umsetzen makro&ouml;konomischer Ziele geh&ouml;rt.<\/p><div class=\"imagewrap\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/bilder\/230904_Sorgen-die-BRICS-01.jpg\" alt=\"\" title=\"\"><\/div><p><small>Portfolio des SOMA-Systems<\/small><\/p><p>Offenmarktgesch&auml;fte von Zentralbanken sind vor allem aus einem ganz besonderen Grund interessant. Da Zentralbanken anders als alle anderen Marktteilnehmer Geld selbst sch&ouml;pfen k&ouml;nnen und keinen traditionellen Bilanzregeln verpflichtet sind, ist ihr Budget f&uuml;r solche Gesch&auml;fte nicht limitiert. Sollte sich beispielsweise China tats&auml;chlich dazu entschlie&szlig;en, seine gesamten US-Staatsanleihen auf der Stelle zu verkaufen, k&ouml;nnte die FED sie, ohne mit der Wimper zu zucken, aufkaufen. Was w&auml;ren die Folgen? <\/p><p>F&uuml;r den Dollar h&auml;tte das erst einmal gar keine Auswirkungen. China w&uuml;rde in Dollar notierte Papiere gegen Dollar verkaufen. Technisch w&auml;re dies eine Umbuchung von einem FED-Konto auf das andere. Interessanter w&auml;re da die Frage, was China mit den Verkaufserl&ouml;sen, die ja in Dollar vorliegen, unternehmen will. In Renminbi tauschen? Das w&auml;re m&ouml;glich, w&uuml;rde jedoch den Renminbi aufwerten und damit die chinesischen Exporte &ndash; nicht nur in die USA &ndash; verteuern. Ob China daran ein Interesse hat, darf bezweifelt werden. <\/p><p>Auch f&uuml;r den Zins w&auml;ren die Folgen marginal, solange die FED schnell und unlimitiert kauft. Somit w&uuml;rde auch die M&ouml;glichkeit der USA, ihre Staatsanleihen k&uuml;nftig zu einem unver&auml;nderten Zinssatz zu emittieren, durch dieses Man&ouml;ver nicht beeinflusst und der Zinsdienst selbstverst&auml;ndlich auch nicht. Technisch ist ein Verkauf von in Dollar notierten Staatsanleihen von einem staatlichen oder privaten Marktakteur an die FED lediglich ein Vorgang innerhalb der Bilanz der FED. <\/p><p>Ist es also letztlich egal, wer US-Staatsanleihen kauft und h&auml;lt? &Ouml;konomisch ja, politisch ebenfalls. Vor allem politisch interessant ist jedoch die umgekehrte Frage: Wer leiht sich in bzw. von den USA Geld? Und genau in diesem Punkt sind auch die Aktivit&auml;ten der BRICS von gro&szlig;em Interesse. Hier handelt es sich n&auml;mlich &ndash; anders als bei den US-Staatsanleihen, die in US-Dollar notiert sind &ndash; um eine Verschuldung in einer fremden W&auml;hrung und da gelten ganz andere Regeln. Wenn sich andere Staaten bei den USA oder US-Unternehmen in Dollar verschulden, haben die Gl&auml;ubiger bei den Kreditkonditionen mitzureden. Ist ein lateinamerikanischer Staat beispielsweise von Dollar-Krediten abh&auml;ngig, w&auml;re er nicht gerade gut beraten, die Z&ouml;lle f&uuml;r US-Importe zu erh&ouml;hen oder US-Unternehmen in welcher Form auch immer zu benachteiligen. Das k&ouml;nnte sonst Probleme mit der Anschlussfinanzierung verursachen. <\/p><p>Schon alleine aus diesem Grund stellt die geplante Initiative der BRICS-Staaten zu einer gemeinsamen Entwicklungsbank und eines Reservefonds eine sinnvolle k&uuml;nftige Alternative zu Schulden in US-Dollar dar, die letztlich auf eine Abh&auml;ngigkeit von den USA hinauslaufen. Dies mag langfristig sowohl die Einnahmem&ouml;glichkeiten der US-Banken als auch den Einfluss der USA und der ihr h&ouml;rigen internationalen Organisationen verringern &ndash; zum Zusammenbruch des US-Dollars und zum US-Staatsbankrott wird dies jedoch nicht f&uuml;hren.<\/p><p>Last but not least &ndash; all dies hat auch &uuml;berhaupt nichts damit zu tun, dass es keine gute Idee ist, sein Erspartes in das Schneeballsystem der sogenannten &bdquo;Kryptow&auml;hrungen&ldquo; zu &bdquo;investieren&ldquo;. Lassen Sie sich also bitte nicht in die Irre treiben. <\/p><p>Titelbild: Morrowind\/shutterstock.com<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"http:\/\/vg05.met.vgwort.de\/na\/1bec296cf6e04f9890b19c788fcd4c77\" width=\"1\" height=\"1\" alt=\"\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Immer h&auml;ufiger erreichen uns Mails von Lesern, die uns Artikel in einschl&auml;gigen Finanzblogs &ndash; oft aus dem Krypto-Umfeld &ndash; hinweisen, in denen behauptet wird, dass einzelne BRICS-Staaten zum &bdquo;Finanz-Angriff&ldquo; auf die USA geblasen h&auml;tten. So w&uuml;rden beispielsweise China und Saudi-Arabien die von ihnen in US-Dollar gehaltenen US-Staatsanleihen dramatisch abbauen. 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