{"id":58196,"date":"2020-02-03T13:43:01","date_gmt":"2020-02-03T12:43:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?p=58196"},"modified":"2020-02-14T09:47:28","modified_gmt":"2020-02-14T08:47:28","slug":"meinungsmache-zur-privaten-altersvorsorge-mit-aktien-beteiligungskultur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?p=58196","title":{"rendered":"Meinungsmache zur privaten Altersvorsorge mit Aktien \u2013 Beteiligungskultur"},"content":{"rendered":"<p>Die Kampagne zur F&ouml;rderung der privaten Altersvorsorge mit Aktien nimmt mehr und mehr an Fahrt auf. Die NachDenkSeiten werden sich in dieser Woche noch ausf&uuml;hrlich mit der Kampagne besch&auml;ftigen. Ein Argument, das bei der Kampagne immer wieder ins Feld gef&uuml;hrt wird, ist besonders abstrus. Demnach soll ein &bdquo;Investment&ldquo; in Aktien der Wirtschaft ben&ouml;tigtes Kapital zuf&uuml;hren und somit die Konjunktur st&auml;rken. Das ist jedoch schlichtweg falsch. W&auml;hrend klassische Formen des Sparens indirekt in der Tat die Wirtschaft mit Kapital versorgen, ist dies beim Erwerb von Aktien nicht der Fall. Von <strong>Jens Berger<\/strong>.<\/p><p><em>Dieser Beitrag ist auch als Audio-Podcast verf&uuml;gbar.<\/em><br>\n<!--more--><br>\n<\/p><div class=\"powerpress_player\" id=\"powerpress_player_2966\"><!--[if lt IE 9]><script>document.createElement('audio');<\/script><![endif]-->\n<audio class=\"wp-audio-shortcode\" id=\"audio-58196-1\" preload=\"none\" style=\"width: 100%;\" controls=\"controls\"><source type=\"audio\/mpeg\" src=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/200203_Meinungsmache_zur_privaten_Altersvorsorge_mit_Aktien_Beteiligungskultur_NDS.mp3?_=1\"><\/source><a href=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/200203_Meinungsmache_zur_privaten_Altersvorsorge_mit_Aktien_Beteiligungskultur_NDS.mp3\">https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/200203_Meinungsmache_zur_privaten_Altersvorsorge_mit_Aktien_Beteiligungskultur_NDS.mp3<\/a><\/audio><\/div><p class=\"powerpress_links powerpress_links_mp3\">Podcast: <a href=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/200203_Meinungsmache_zur_privaten_Altersvorsorge_mit_Aktien_Beteiligungskultur_NDS.mp3\" class=\"powerpress_link_pinw\" target=\"_blank\" title=\"Play in new window\" onclick=\"return powerpress_pinw('https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?powerpress_pinw=58196-podcast');\" rel=\"nofollow\">Play in new window<\/a> | <a href=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/upload\/podcast\/200203_Meinungsmache_zur_privaten_Altersvorsorge_mit_Aktien_Beteiligungskultur_NDS.mp3\" class=\"powerpress_link_d\" title=\"Download\" rel=\"nofollow\" download=\"200203_Meinungsmache_zur_privaten_Altersvorsorge_mit_Aktien_Beteiligungskultur_NDS.mp3\">Download<\/a><\/p><p><em>Lesen Sie dazu auch: <a href=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?p=58130\">Ob den &ouml;ffentlich-rechtlichen Rundfunk zu retten noch lohnt? Zweifel sind angebracht<\/a>.<\/em><\/p><p>Geht es nach der ARD-&bdquo;B&ouml;rsenfachfrau&ldquo; Anja Kohl, ist die Sache klar. Deutschland fehlt eine Aktion&auml;rs- und damit Beteiligungskultur. In ihren zahlreichen TV-Auftritten beklagt die studierte Germanistin dabei auch in steter Regelm&auml;&szlig;igkeit die wirtschaftlichen Nachteile der deutschen Aktienzur&uuml;ckhaltung. Schlie&szlig;lich sei es ja auch f&uuml;r die Konjunktur positiv, wenn &uuml;ber den Erwerb von Aktien mehr Geld in die Unternehmen flie&szlig;en w&uuml;rde, das diese dann investieren k&ouml;nnten. Da staunt der Laie und der Fachmann wundert sich. <\/p><p>Wenn ein B&uuml;rger eine Aktie kauft, dann hat das Unternehmen, an dem er sich mit dieser Aktie beteiligt, strenggenommen &uuml;berhaupt nichts davon. Schlie&szlig;lich kauft man an der B&ouml;rse die Aktien nicht von diesen Unternehmen, sondern von einem anderen Aktion&auml;r. Die Ausnahmen, die diese Regel best&auml;tigen, sind der B&ouml;rsengang und eine Kapitalerh&ouml;hung der betreffenden Aktiengesellschaften, die jedoch nur einen sehr kleinen Teil des Aktienhandels ausmachen. Wenn Frau Mustermann also &uuml;ber ihre Bank eine BMW-Aktie kauft, bekommt nicht die BMW AG, sondern der Verk&auml;ufer dieser Aktie das Geld &ndash; nat&uuml;rlich abz&uuml;glich der Geb&uuml;hren, die Banken und Handelsplattformen f&uuml;r ihre Dienstleistungen bei diesem Handel veranschlagen. Ob der Kurs der BMW-Aktie nun bei 10 oder 100 Euro steht, hat auf die Finanzmittel der BMW AG also keinen direkten Einfluss. F&uuml;r m&ouml;gliche Investitionen steht kein Euro mehr oder weniger zur Verf&uuml;gung. Frau Mustermann beteiligt sich zwar an der BMW AG, im gleichen Ma&szlig;e verringert jedoch der Verk&auml;ufer der Aktie seine Beteiligung an diesem Unternehmen &ndash; ein Nullsummenspiel.<\/p><p>Strenggenommen entziehen Aktion&auml;re Aktiengesellschaften sogar Kapital und zwar &uuml;ber die Dividende. Eine Dividende ist eine Art Gewinnbeteiligung, die an die Anteilseigner, also die Aktion&auml;re, ausgesch&uuml;ttet wird und damit zu einem Kapitalabfluss des Unternehmens f&uuml;hrt. <\/p><p>Ein Nebeneffekt einer steigenden &bdquo;Beteiligungskultur&ldquo; w&auml;re indes, dass die Nachfrage nach Aktien steigt. Wie bei jedem anderen Gut f&uuml;hrt auch bei Aktien eine Steigerung der Nachfrage, die hier ja nicht mit einer Steigerung des Angebots einhergeht, zu einem steigenden Preis. Je mehr B&uuml;rger direkt oder indirekt ihr Geld in Aktien anlegen, desto st&auml;rker steigt in der Tendenz der Preis dieser Aktien; und zwar ohne eine &Auml;nderung der wirtschaftlichen oder volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen, die eine Steigerung der Kurse rechtfertigen w&uuml;rden.<\/p><p>Die eigentlichen Profiteure einer gesteigerten &bdquo;Beteiligungskultur&ldquo; sind somit weniger die Aktiengesellschaften selbst, sondern vielmehr die Banken, die an jedem Aktienhandel mitverdienen, und s&auml;mtliche Personen und Firmen, die ein Interesse an steigenden Kursen haben. Dazu z&auml;hlen die einen oder anderen Altaktion&auml;re, die die Papiere f&uuml;r &uuml;berbewertet halten und diese nun zu einem guten Preis verkaufen k&ouml;nnen; dazu z&auml;hlt aber vor allem das obere Management der Aktiengesellschaften, dessen Verg&uuml;tung meist zu einem geh&ouml;rigen Teil aus Aktienoptionen und Gewinnbeteiligungen besteht, die sich am Aktienkurs ausrichten.  Nicht die Unternehmen, sondern deren Vorst&auml;nde und nat&uuml;rlich der Finanzsektor haben daher ein klares Interesse an einer steigenden &bdquo;Beteiligungskultur&ldquo;. Die positiven volkswirtschaftlichen Effekte, mit denen in diesem Zusammenhang gerne argumentiert wird, sind indes Meinungsmache.<\/p><p>Interessant ist, dass es hierbei einen klaren Unterschied zum &bdquo;klassischen&ldquo; Sparen gibt. Hierbei leiht man der Bank gegen Zinsen Geld, das die Bank gegen h&ouml;here Zinsen als Kredit an andere Haushalte und vor allem die Wirtschaft weitergibt[<a href=\"#foot_1\" name=\"note_1\">*<\/a>]. In diesem Fall flie&szlig;t das Geld &ndash; anders als bei einem Aktienkauf &ndash; tats&auml;chlich indirekt in die Wirtschaft. Wenn der Kreditnehmer ein Haus baut, landet das Geld &uuml;ber Umwege beispielsweise bei den Handwerksfirmen, die am Hausbau beteiligt sind. Wenn ein Unternehmen einen Kredit aufnimmt, gibt es das Geld in der Regel f&uuml;r Investitionen aus. In beiden F&auml;llen sorgt der Sparer so indirekt f&uuml;r einen konjunkturellen Effekt. <\/p><p>Der immer wieder behauptete konjunkturelle Nebeneffekt einer privaten Altersvorsorge &uuml;ber Aktien ist also ein Denkfehler; eine Nebelkerze, die gerne gezielt von denen eingesetzt wird, die ein Interesse an einem steigenden Umsatz mit Aktien und h&ouml;heren Aktienkursen haben. Und dazu z&auml;hlen vor allem die Finanzdienstleister, bei denen Anja Kohl ihre Bez&uuml;ge vom Hessischen Rundfunk <a href=\"https:\/\/www.ndr.de\/fernsehen\/sendungen\/zapp\/medienpolitik\/Nebenverdienste-Wie-Fernsehmoderatoren-ihre-Prominenz-vermarkten,nebenerwerb100.html\">durch &uuml;ppige Vortragshonorare aufbessert<\/a> &ndash; ein Schelm, wer B&ouml;ses dabei denkt.<\/p><div class=\"hr_wrap\">\n<hr>\n<\/div><div class=\"footnote\">\n<p>[<a href=\"#note_1\" name=\"foot_1\">&laquo;*<\/a>] Diese Betrachtung ist gewollt vereinfacht und betrachtet das Banken- und Zentralbankensystem als &bdquo;Black Box&ldquo;. Technisch gesehen verleihen die Gesch&auml;ftsbanken nicht die Einlagen der Sparer, sondern sch&ouml;pfen Giralgeld. Der Umfang der m&ouml;glichen Kreditvergabe ist jedoch von den Kapitalquoten abh&auml;ngig und hier kommen die Kundeneinlagen ins Spiel, die von den Banken ben&ouml;tigt werden, um die Reserveanforderungen und die Kapitalquoten zu erf&uuml;llen. F&uuml;r die grunds&auml;tzliche Betrachtung sind derlei technische Feinheiten jedoch zu vernachl&auml;ssigen. Zur Vertiefung ist <a href=\"https:\/\/makroskop.eu\/2016\/03\/wozu-brauchen-banken-kundeneinlagen\/\">ein Beitrag von G&uuml;nter Grunert auf Makroskop<\/a> zu empfehlen.<\/p>\n<\/div><p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"http:\/\/vg06.met.vgwort.de\/na\/705b4add8d324650b6f34b3577bdceee\" width=\"1\" height=\"1\" alt=\"\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Kampagne zur F&ouml;rderung der privaten Altersvorsorge mit Aktien nimmt mehr und mehr an Fahrt auf. Die NachDenkSeiten werden sich in dieser Woche noch ausf&uuml;hrlich mit der Kampagne besch&auml;ftigen. Ein Argument, das bei der Kampagne immer wieder ins Feld gef&uuml;hrt wird, ist besonders abstrus. Demnach soll ein &bdquo;Investment&ldquo; in Aktien der Wirtschaft ben&ouml;tigtes Kapital zuf&uuml;hren<\/p>\n<div class=\"readMore\"><a class=\"moretag\" href=\"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?p=58196\">Weiterlesen<\/a><\/div>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":58197,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"spay_email":"","footnotes":""},"categories":[105,107,136,13,123,40],"tags":[294,2052,2820,273],"class_list":["post-58196","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aktuelles","category-audio-podcast","category-banken-boerse-spekulation","category-denkfehler-wirtschaftsdebatte","category-kampagnentarnworteneusprech","category-riester-ruerup-taeuschung-privatrente","tag-aktienkurse","tag-investitionen","tag-kohl-anja","tag-privatvorsorge"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/200203_titel.jpeg","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/58196","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=58196"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/58196\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":58199,"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/58196\/revisions\/58199"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/58197"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=58196"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=58196"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=58196"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}