{"id":80546,"date":"2022-02-08T09:00:30","date_gmt":"2022-02-08T08:00:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?p=80546"},"modified":"2022-02-08T11:00:43","modified_gmt":"2022-02-08T10:00:43","slug":"mehr-dynamik-durch-hoehere-loehne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nachdenkseiten.de\/?p=80546","title":{"rendered":"Mehr Dynamik durch h\u00f6here L\u00f6hne"},"content":{"rendered":"

Wettbewerb gilt im allgemeinen Verst\u00e4ndnis als Grundvoraussetzung f\u00fcr wirtschaftliche Entwicklung. Die Europ\u00e4ische Union (EU) hat dies sogar in den vier Freiheiten des Binnenmarkts institutionalisiert. Auch in Deutschland gilt: Je mehr Wettbewerb es gibt, desto mehr wirtschaftliche Dynamik bekommen wir. Patrick Kaczmarczyk<\/b> h\u00e4lt dagegen: Kann man an einer solchen Denkweise tats\u00e4chlich noch festhalten? Was w\u00e4re, wenn wir dieses Modell von Grund auf neu denken w\u00fcrden? Ist es unserer Zeit nicht angemessen, w\u00e4re es nicht n\u00f6tig, in die entgegengesetzte Richtung zu steuern? Das Gegenmodell, welches ein neues Verst\u00e4ndnis von Wettbewerb mit sich bringt und wirtschaftliche Dynamik besser begreift, beruht auf der Arbeit des \u00f6sterreichischen \u00d6konomen Joseph Schumpeter. Er argumentiert, dass eine Wirtschaftspolitik, welche eine \u201eJeder gegen Jeden\u201c-Mentalit\u00e4t n\u00e4hrt, wie es in der EU der Fall ist, wirtschaftlichen Fortschritt sogar behindert. Ein Auszug aus seinem Buch \u201cKampf der Nationen\u201d<\/a>.
\n
\nWenn wir dar\u00fcber sprechen, wirtschaftliche Dynamik zu aktivieren und Unternehmen zum Investieren anzuregen, m\u00fcssen wir \u00fcber Lohnpolitik reden. Neben einer stabilen Nachfrage ist die Lohnentwicklung n\u00e4mlich auch der<\/i> entscheidende Faktor zur Stabilisierung der Inflationsrate. Wenn die Preise wie wild nach oben (Inflation) oder unten (Deflation) ausschlagen, wird kein Unternehmen der Welt irgendwelche Investitionen t\u00e4tigen, denn es wird schlie\u00dflich unm\u00f6glich abzusch\u00e4tzen, mit welcher Rendite das Unternehmen rechnen kann. Wie wir in folgender Abbildung sehen, ist die Entwicklung der Lohnst\u00fcckkosten, also der L\u00f6hne im Verh\u00e4ltnis zur Produktivit\u00e4t, die entscheidende Determinante der Inflationsrate.<\/p>\n

\"\"<\/span><\/a><\/div>\n

In Deutschland ist man beim Thema Inflation intellektuell leider im Jahr 1924 stehengeblieben. Hierzulande wird Inflation immer wieder mit \u00bbGeld drucken\u00ab beziehungsweise \u00bbStaatsausgaben\u00ab in Verbindung gebracht. Es sei in dem Zusammenhang angemerkt, dass \u00bbzu viel Geld\u00ab zwar eine notwendige, aber lange noch keine hinreichende Bedingung f\u00fcr eine Inflation ist. Der \u00d6konom Heiner Flassbeck erkl\u00e4rt anschaulich, was f\u00fcr ein Denkfehler es ist, wenn man eine notwendige Bedingung kurzerhand f\u00fcr hinreichend erkl\u00e4rt:<\/p>\n

\u00bbDas ist so, als ob jemand behauptet, die Ursache f\u00fcr zu schnelles Fahren und die Unf\u00e4lle, die sich daraus ergeben, sei in der Tatsache begr\u00fcndet, dass man den Fahrern ein Auto zur Verf\u00fcgung gestellt hat. Das aber wird kein vern\u00fcnftiger Mensch akzeptieren. Er wird zwar zugeben, dass die Existenz des Autos eine notwendige Bedingung f\u00fcr die Unf\u00e4lle war. Er wird jedoch einwenden, dass die Existenz eines Autos nicht zwingend zu Unf\u00e4llen f\u00fchrt, so dass es regelm\u00e4\u00dfig falsch oder irrelevant ist, zu sagen, es sei die Existenz des Autos gewesen, die f\u00fcr den Unfall verantwortlich war.\u00ab<\/p><\/blockquote>\n

International ist man beim Verst\u00e4ndnis der Inflation mittlerweile viel weiter als in Deutschland. Weltweit hat man n\u00e4mlich Abschied genommen vom Quantit\u00e4tsglauben, dass die Geldmenge die Inflation bestimme, und schaut jetzt vermehrt auf die Lohnentwicklung. Ganz klar ging dies beispielsweise aus der Kommunikation der amerikanischen Federal Reserve w\u00e4hrend der Coronakrise hervor. W\u00e4hrend wir in Europa noch glauben, die Unabh\u00e4ngigkeit der Zentralbank sei das h\u00f6chste Gut, treten Janet Yellen, die ehemalige Chefin der Federal Reserve und derzeitige Finanzministerin der USA, und der derzeitige Leiter der Fed, Jerome Powell, oft gemeinsam auf, stimmen sich aufeinander ab und spielen sich die B\u00e4lle im Kongress zu. Die Rollenverteilung ist klar: Yellen und ihr Team sorgen durch Investitionsprogramme sowie eine angemessene Arbeitsmarkt- und Lohnpolitik daf\u00fcr, dass die amerikanische Volkswirtschaft schnell wieder aus dem Tal und dem damit einhergehenden Deflationsdruck kommt. Powell liefert daf\u00fcr die uneingeschr\u00e4nkte Unterst\u00fctzung der Zentralbank mit ihren grenzenlosen Ressourcen. Vor \u00bbpolitischen\u00ab Aussagen jedoch, wie zum Beispiel einer Antwort auf die Frage, ob die Erh\u00f6hung des Mindestlohns die Wirtschaft ruinieren werde, Hauspreise zu sehr gestiegen seien oder es eine bessere Absicherung gegen Arbeitslosigkeit br\u00e4uchte, h\u00fctet sich Powell: \u00bbDies [sind klassische Themen], zu denen die Fed nie eine Position bezieht. Und ich werde hier heute keine Position beziehen.\u00ab Im Gegenzug versichert Yellen, dass die Fed ohne Probleme eingreifen k\u00f6nne, sollte die Inflation unerwartet anziehen.<\/p>\n

Die Zusammenarbeit zwischen der Zentralbank und dem Finanzministerium w\u00e4hrend der Krise war exzellent. Dabei geht der Erfolg auch auf die weitreichende Revision des geldpolitischen Ansatzes der Federal Reserve zur\u00fcck, die im Jahr 2018 gestartet wurde. Die Zentralbank bekennt sich darin ganz entschieden zum Ziel der Vollbesch\u00e4ftigung bei stabiler Inflation. Was fr\u00fcher ein Abw\u00e4gen war \u2013 entweder geringe Inflation und hohe Arbeitslosigkeit oder eine hohe Inflation, aber geringe Arbeitslosigkeit \u2013, wird nun im Hinblick auf eine ganzheitlichere Analyse der Arbeitsmarkts- und Lohnpolitik verfolgt. Selbst wenn es zwischenzeitlich zu einem \u00dcberschie\u00dfen der Inflation \u00fcber die 2-Prozent-Marke k\u00e4me, so w\u00fcrde die Fed die Geldpolitik nicht unbedingt anziehen, sofern die Signale aus dem Arbeitsmarkt keinen Anlass zur Sorge machen. Ein solches \u00dcberschie\u00dfen der Inflation \u00fcber die Zielmarke hinaus w\u00e4re n\u00e4mlich nur kurzfristiger Natur. Langfristig kann man durch eine dem Inflationsziel und dem Produktivit\u00e4tswachstum angepasste Lohnpolitik beides erreichen: niedrige, aber stabile Zuwachsraten der Preise und eine hohe Besch\u00e4ftigung. Die Fed ist zur Unterst\u00fctzung da und w\u00fcrde die Geldpolitik der Dynamik entsprechend anpassen, ohne einen etwaigen Aufschwung \u00fcber verfr\u00fchte Zinserh\u00f6hungen abzuw\u00fcrgen.<\/p>\n

So viel Kompetenz beruhigt die M\u00e4rkte. In einer turbulenten Zeit sorgte dieses abgestimmte Vorgehen zwischen dem Finanzministerium und der Zentralbank f\u00fcr klare Ansagen \u2013 und damit f\u00fcr eine gewisse Vorhersehbarkeit der Politik, was Balsam f\u00fcr die Privatwirtschaft ist. Trotz noch nie dagewesener \u00f6ffentlicher Ausgabenprogramme der Regierung gab es keinen signifikanten Anstieg der Inflationserwartungen, geschweige denn eine Hyperinflation. Vielmehr reagierten die Anleihenm\u00e4rkte mit einem \u00bbMehr\u00ab, da die Finanzm\u00e4rkte beim Thema Inflation zunehmend auf die Entwicklungen der L\u00f6hne und des Arbeitsmarkts schauen. Es galt die Devise \u00bbwatch new wage contracts and wages like a hawk\u00ab (\u00bbBeobachten Sie neue Arbeitsvertr\u00e4ge und L\u00f6hne wie ein Falke\u00ab). <\/sup><\/p>\n

Die Fed begann erst gegen Ende des Jahres 2021 damit, bei ihrem \u00bbTaper\u00ab \u2013 das hei\u00dft, der Straffung ihrer Geldpolitik \u2013 ernst zu machen. Es wurde n\u00e4mlich ersichtlich, dass die L\u00f6hne stark anzogen und somit eine Lohn-Preis-Spirale droht. In Europa waren die Lohnabschl\u00fcsse jedoch moderat. Und auch hier haben wir mittlerweile eine Zentralbank, die nicht mehr tragbare Dogmen ad acta gelegt hat. Kaum jemand w\u00fcrde hier im Kollegium ernst genommen werden, wenn er die Gleichung \u00bbViel Geld = Inflation\u00ab aus einer verstaubten Mottenkiste im Keller der EZB wieder ausgraben w\u00fcrde. Auch in Frankfurt r\u00fcckt die Rolle der L\u00f6hne immer mehr ins Zentrum der Inflationsanalyse. Die EZB kam so 2019 in einer Studie beispielsweise zu dem Schluss, dass \u00bbtheoretische Modelle in der Regel nicht in Frage stellen, dass auf lange Sicht Arbeitskosteninflation und Preisinflation eng miteinander verbunden sind\u00ab. Auch beim Internationalen W\u00e4hrungsfonds (IWF) geh\u00f6rt dieser Zusammenhang zum Basiswissen, sodass der IWF einigen L\u00e4ndern, wie beispielsweise Japan, welches seit Jahrzehnten mit einer Deflation k\u00e4mpft, empfiehlt, die Lohnpolitik zu nutzen, um eine niedrige, aber stabile Inflationsrate zu generieren. Die Formel dabei ist denkbar einfach und wird allgemein als \u00bbgoldene Lohnregel\u00ab bezeichnet: Die nominalen L\u00f6hne m\u00fcssen um den Betrag steigen, der der Zielinflationsrate und dem erwarteten Zuwachs der Produktivit\u00e4t entspricht. Bei einem Produktivit\u00e4tswachstum von 3 Prozent und einer Zielinflationsrate von 2 Prozent hie\u00dfe das, dass die nominalen L\u00f6hne, also das, was Sie als Arbeitnehmer am Ende auf Ihrem Konto erhalten, um 5 Prozent zulegen m\u00fcssen.<\/p>\n

Titelbild: Song_about_summer\/shutterstock.com<\/p>\n

Buchtipp: Patrick Kaczmarczyk: \u201cKampf der Nationen. Wie der wirtschaftliche Wettbewerb unsere Zukunft zerst\u00f6rt\u201d<\/a>, Westend Verlag, 7.2.2022 <\/i><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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